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猪价正在合理回归 但中期走势仍谨慎看待

[时间:2022-05-13 16:39来源:未知作者:admin浏览:]

  [导读] 近期国内生猪市场整体呈现偏强态势,经过4月中下旬以来持续上涨之后,目前全国猪价已经反弹到1月初水平。养殖端出栏压力较前期减轻,挺价信心较强,但猪价短期累计涨幅较大,目前向猪肉传导不畅,继续上涨阻力增大。

  4月中旬以来,国内生猪价格出现较强上涨,主要驱动力量来自基本面改善和政策利好的共振。在产能持续去化推进下,生猪供应压力减轻,政策多次收储推进价格“尽快合理回归”,市场预期向好,期货现货共舞走强。

  4月底及5月初,全国生猪均价突破15.00元/公斤关口,回升到1月初水平。5月1日广东限调政策正式实施,南方带领全国生猪价格继续上行,黑吉地区主流出栏价格14.20-14.60元/公斤,基本回升到养殖成本线以上,生猪价格正在理性回归中。

  当前需求处于淡季,猪价过快上涨实际向下游猪肉传导并不顺畅,而南方肥猪需求下降,东北、华北等多地标肥价格出现倒挂。进入5月之后,买卖双方心态博弈加强,中期猪价继续冲高的阻力实际在增大。

  4月14日广东出台限调政策,加上二次育肥介入、仔猪价格上涨等带动,广东带领全国生猪市场掀起一轮从南到北的齐涨行情,黑吉地区猪价也很快突破6.0、7.0关口,南方上涨快于南方,南北价差有所扩大(图上)。截至4月底,全国生猪均价较18日累计涨1.86元/公斤,生猪价格回升到成本线,部分地区扭亏为盈。五一节猪肉消费阶段性好转,全国生猪均价突破15.0元/公斤关口,期间因需求减淡小幅回落。五一节过后,广东限调政策继续趋严,养殖端挺价情绪再次被激发,生猪价格再次出现南涨北跟走势。

  根据官方数据看,3月全国能繁母猪存栏量4185万头,环比下降1.94%,连续9个月下降,与正常保有量4100万头已经十分接近;3月末生猪存栏量42253万头,较2021年底累计下降5.94%,比正常年份2017年底存栏量已经略降了2.47%。3-4月是本轮周期出栏高峰,4月新冠疫情防控缓和,生猪出栏顺畅,5月生猪出栏压力出现减轻,根据Mysteel调查来看,5月规模场出栏计划量较4月普遍有些下降。

  站在养殖端角度,目前挺价拉涨以求养殖利润全面转盈意愿强烈,但生猪价格再继续走高阻力在增大,生猪整体供应仍较充裕,但猪肉消费偏淡,尤其肥猪需求低迷,猪价向猪肉传导不顺,白条价格屡次出现提涨后回落,对猪价冲高形成牵制。

  随着气温升高,南方肥猪消费转淡,标猪需求有所替代增加,标肥价格走势强弱分化。2月以来国内生猪标肥价差不断缩窄,尤其4月中下旬以来,标猪价格大幅上涨,但是肥猪上涨乏力,在北方一些地区标猪价格很快超过肥猪价格,五一节之后东北、华北等多地标肥价格出现倒挂。以黑龙江为例,截至5月10日标肥价差(标-肥)在0.66元/公斤,处于明显倒挂;标肥价差最低时是去年11-12月,当时肥猪需求旺季,标肥价差(标-肥)在-0.70元/公斤左右,处于顺挂状态。

  标肥价差倒挂之后,对养殖户带来一些不利,肥猪消耗的饲料成本增加,但肥猪价格比标猪便宜,肥猪体重增加的收益往往不能覆盖饲料的成本增加,加上时间和人工成本,大体重猪亏损风险很大。当前猪价处于筑底上行阶段,养殖端正处于盈亏线,目前挺价心态较强,但是一般不会再过度压栏,养殖端随时会借高点灵活出栏。

  Mysteel认为,近期国内生猪价格走势偏强,主要来是供应压力减轻、供需开始转向平衡带来的机会,生猪价格走出底谷区间,养殖利润从亏损回升至盈亏线,市场对后期向好预期增强。5月养殖端出栏压力减轻和挺价行为导致价格仍有上涨惯性,重心仍比4月有一定提升,但是标肥倒挂将限制过度压栏,下游消费偏淡对猪价继续上行消化困难,买卖心态博弈出现胶着,预计猪价上涨节奏减缓,短期生猪均价突破16.00元/公斤关口阻力较大,中期也有短期回调风险。

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